股神也逃不过金融危机

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正文开始：

导读

有一个人，人气非常旺，他是一个美国人，喜欢熊市和爆米花。在

2008

年的金融危机当中，美国五大投行溃败的时候，他斥资

亿美元投资高盛。之后，他又用

亿港元买下了中国内地的比亚迪

10%

的股权。说到这里，相信大家已经确认他是谁了——他就是“股神”巴菲特。巴菲特这个名字相信对很多股民来说，都是如雷贯耳的。

在《郎咸平说——谁都逃不掉的金融危机》这本书里，郎教授也分析了巴菲特的投资理念。

巴菲特曾经说过两段话，或许可以让我们更清楚地看懂他的投资理念。

第一段，

巴菲特说，我们不想以最便宜的价格买最糟糕的家具，我们要的是按合理的价格买最好的家具。

什么叫做最好的家具？传统行业就是最好的家具。什么叫做合理的价格？就是这个价格一定要低于它的真实价值，这才叫合理的价格，超过真实价值就是不合理的价格，巴菲特就不会买。

我们不想以便宜的价格去买糟糕的家具，就是说巴菲特不会买

、对冲基金这种新型金融工具，他不玩的。他认为这是糟糕的，实际上他是对的，

IT
的泡沫破灭了，投资银行的财富神话破灭了，对冲基金的神话也破灭了。

你可能会说，巴菲特不是斥资

亿美元投资高盛吗？那是因为高盛转成传统的商业银行后，他才买的，也就是说，从糟糕的家具变成了他认为合理的家具。巴菲特所谓的糟糕不是坏的意思，而是概念太新、太不稳定，他没有把握，这叫做糟糕。

第二段，

巴菲特说，如果你不愿意拥有一家公司的股票
10
年，就不要考虑拥有它
10
分钟。时间是杰出企业的朋友，平庸企业的敌人。

我们常说，一个长期投资者，他会花很多时间对这家公司做跟踪研究，只要跟踪之后，他就会一生一世盯上这家公司了，不离不弃。你看巴菲特盯可口可乐，盯了这么久，夜以继日，任劳任怨，无怨无悔，终于给他逮到一个机会，买了。

巴菲特买了很多股票，包括美林银行、通用电气，还有高盛，甚至还有日本的一家公共汽车制造商的股票，还有另外一家能源公司的股票，这些都是传统公司。巴菲特判定股价已经跌得差不多了，他才会买。他是赌股价短期下跌一定会回升，如果不回升怎么办？

1932

年

月

日，道琼斯指数创了新低，但是到了第二年

月，罗斯福就任美国总统之后，道琼斯指数马上上涨

30%

。而且纵观

世纪，虽然美国经历过两次世界大战、经济大萧条、多次金融崩溃，但是道琼斯指数由最初的

点攀升到

11 497

点。什么是道琼斯指数？道琼斯指数所涵盖的都是传统行业，包括银行，包括可口可乐，包括通用电气，等等。巴菲特买的就是以道琼斯指数为主的传统行业。他笃信，长期之下，道琼斯指数一定是向上走，碰到经济衰退、暂时下跌时，进场正是好时机，将来一定会回升。

不过在

2008

年金融危机的时候，巴菲特也赔钱了，巴菲特的损失率高达

25%

，还能叫股神吗？当然，金融危机的时候没有人不赔钱。不过巴菲特赔钱跟比尔?盖茨赔钱不一样，因为比尔?盖茨持有的是他自己公司的股权，并不是炒股的人，他不是一个资产管理者。所以比尔?盖茨的资产亏损大概排名全世界第五，这是可以理解的。甚至沃尔玛家族的资产亏损排名全世界第二也是可以理解的，因为他们并不是炒股的。第四名是谷歌，亏损

121

亿美元，那是因为所持有公司的股票亏损才亏损的。巴菲特不一样，他的亏损排第三名，他是一个做资产管理的人，亏损这么多。也就是说另外四个人，包括亏损最大、排名第一的美国“赌王”，他们都是因为持有公司亏损而亏损，只有巴菲特是作为投资人，亏损

163

亿美元。

看来就是股神也逃不过金融危机啊。

也就是说，巴菲特过去按照所谓的数学模型推导出来的原理，选了很多传统行业的股票，到最后发现还是不行，扛不住。

经过这次金融危机之后，我们发现股价全线下跌，包括巴菲特本人也损失了

163

亿美元，这说明他的投资策略也是不抗压的，也是

必须寄托在一个长久稳定的股市之上，才可能赚钱。

所以你不要看巴菲特在这一刻损失了

163

亿美元，而是要看这

年来他能赚多少钱。你也不要跟最高点做比较，要是跟他的原始投资做比较，看看他投资多少钱？他是一个看长线的人，不能以短线来评论他的是非功过。

如果想知道更多巴菲特的故事，就打开《郎咸平说——谁都逃不掉的金融危机》看看吧！

书名：

《郎咸平说：谁都逃不掉的金融危机》

作者：

郎咸平

出版社：

东方出版社