百年桐昆：我看不到；行业龙头：非她莫属( 二 ) 最近一段时间

1、长丝产能方面，17年年初公司长丝产能为410万吨，而公司目前长丝产能约为510万吨，预计18-19年将增加到570和660万吨左右，巩固行业绝对龙头地位。

2、PTA产能方面，去年同期PTA产能为170万吨，嘉兴石化二期在17年年底投产后公司PTA产能达到约400万吨，产能增长1倍以上，生产能力相对17年同期大大提升，基本实现了对PTA的自给。使公司上达 PTA，下到纺丝、加弹，形成了 PTA—聚酯—纺丝—加弹一条龙的生产、销售格局。

3、公司积极向上游产业布局：参股浙石化4000万吨/年炼化一体化项目（20%）。一期2000万吨/年炼油装置预计于2018年底投产；二期2000万吨/年炼油装置预计于2020年投产。

行业情况——景气度

从涤纶长丝行业方面来看，2000年至2014年之间，是涤纶长丝业的高成长期。尤其是2012年前后，年产能增幅均超过了10%，而下游需求增速较缓使得行业产能严重过剩，导致行业持续低迷，盈利大幅下降。2013年长丝的产能增速开始放缓，2016年增速仅为3.61%，增速为3.91%。2016年以来，国内外纺织市场需求增速逐年提升，而涤纶长丝行业在产能扩张速度持续放缓、以及供给侧改革的运作下，逐步进入景气周期。未来几年涤纶长丝供需关系持续向好。