如同

2000

年的科技股泡沫，这一切就像一个“永动机”，不可能永远持续下去。一旦资金从被动化产品撤出，那就会产生一系列的负反馈。

 

指数基金的大跃进和

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年前市场开始的牛市不无关系。所以目前我们还无法观察这个现象会带来什么负面作用。是不是某一天市场真正调整的时候，指数基金大跃进会加速市场的下跌？这些我们都不得而知。但是我们不难想象牛市中对于指数基金利好的因素，会在熊市中利空。

 

第四个问题，指数基金组合的构建科学吗？目前指数基金组合都是基于市值。但是我们发现市值越大，被大家购买的越多，估值也越贵。你是愿意拥有一个贵的股票，还是一个便宜的股票？我当然是选择后者。那么指数基金的构建更应该基于盈利权重，而非市值权重，这样会更加合理。

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