**国泰君安国际**投资咨询部——近期投资策略看点2017.10.25【消 **国泰君安国际**投资咨询部——近期投

消费股组合表现回顾

自8月至今，我们为大家推出了一系列受惠于消费升级的标的和消费股组合。截止10月24日，消费股组合自建立以来共录得10.3%的涨幅，跑赢恒指1.1%的涨幅。组合中录得超过10%的涨幅的标的有3个，分别是锦江酒店(2006.HK) +29%,广汽集团(2238.HK) +24%,中国食品(506.HK) +17%。此外，我们上周调出的华润啤酒(291.HK) 在组合中录得总回报10%。

消费板块展望

港股消费行业年初至今表现亮眼，其中可选类消费公司表现优于MSCI中国指数，而必需类消费公司的表现则相对落后。从九月份公布的消费数据来看，我们看到中国的消费市场仍然保持着稳定的上升趋势，无论是可选消费还是必需消费，我们认为在特定领域内的消费品在未来均存在产品量价齐升的机会。而捕捉这些机会的关键则在于从消费者的习惯判断未来消费升级的趋势。

展望主要要点如下：

通过高端化产品提升产品品质以及用户体验。

主动调整企业架构，改善经营效率，节省开支。

新时代催生新需求，消费升级空间广阔。

90后、95后 – 未来消费行业的主导力量。

具体推荐标的请参考我们的消费股投资组合及相关报告。