小榨菜翻身记：5毛的榨菜如何做出200亿的大生意？(13)

运营资本的结构是判断运营模式和产业链竞争优势的重要指标，可以看到运营资本常年是负数，预收款很显然是判断业绩拐点的关键指标，年底是经销商备货的旺季。

榨菜的主要原料是青菜头，我国青菜头种植主要集中在重庆和浙江。青菜头的保质期极短，如采取外购加工则运输成本十分高昂，因此，当地企业进行生产加工具备比较优势，这构成了榨菜天然的进入壁垒。

涪陵榨菜上游采用“公司+基地+农户”模式，与原料加工户建立紧密联系，进一步降低青菜头价格波动影响、强化成本优势。